高凈值客戶開始青睞CTA基金

　　銀行、證券公司、第三方機構等高凈值客戶開始越來越青睞表現優異的CTA基金。期貨日報記者日前獲悉，由華寶興業基金公司與元盛資產管理公司發行的“元盛二號”資產管理計劃，首次募集資金達1.3億元人民幣，而“元盛一號”初始的發行規模僅3000萬元。

　　由長安基金公司與深圳凱豐投資管理公司發行的凱豐1號靈活配置分級資產管理計劃，也得到了高凈值客戶的關注。據悉，“凱豐1號”首次募集資金達到2.75億元人民幣，而今年2月5日以有限合伙形式發行的“凱豐對沖一號”初始的發行規模僅為6000萬元。

　　“元盛二號”和“凱豐1號”能夠得到這些高凈值客戶的認可，與“元盛一號”和“凱豐對沖一號”優異的業績是分不開的?！暗靡嬗诮邳S金、白銀和股指的單邊行情，截至今年6月底‘元盛一號’的收益率已超過30%。”一位接近元盛資產管理公司的期貨公司負責人告訴記者。而今年2月5日開始發行的“凱豐對沖一號”目前收益率已經達到45%。

　　除了良好的收益率，嚴格的風險控制也是這些產品受到青睞的原因之一。鎖定波動率，一直是元盛CTA產品表現穩健的重要“法寶”。波動率是公認的衡量風險的最重要指標，波動率越大，風險越高。元盛策略的優勢是能夠鎖定波動率，將風險控制在預先設定的范圍內，在市場波動率大時減倉，在市場波動率小時增倉。與元盛風控策略不同的是，凱豐產品使用“產業對沖”策略，主要靠基本面研究的投資模式，尋找行業間的核心差距來規避風險。

　　對沖基金本身就是國外高凈值人群的標配產品，在國內起步也就三年左右的時間，客戶導入和產品發展都還需要時間。但很明顯，客戶需要配置一塊和股市相關性不高甚至為負的資產，以平衡整個資產配置，對沖股市動蕩期的風險。據悉，2008年全球“股災”時，元盛CTA基金仍實現了21%的正收益。“元盛二號”主要投資于國內的近20個期貨品種。

　　不過，這些CTA基金的產品門檻并不低?！霸⒍枴焙汀皠P豐1號”的資料顯示，初次參與該專戶的，認購或申請參與金額能不低于100萬元；追加認購或參與的，單次不低于10萬元人民幣。顯然“元盛二號”和“凱豐1號”的主要客戶目標是高凈值客戶。

　　“元盛二號”今年3月初路演時就明確建議可接受的客戶為，可投資金融資產在一千萬元以上，有資產配置需求；有投資于股票、股票基金、期貨等風險資產的經驗，具備較高的風險承受能力；愿意投資較長期限(一年以上)的高凈值個人或機構客戶。該產品已經在數家金融機構進行路演。據相關人士透露，作為此次資產托管人的民生銀行，其高凈值客戶就申購了5000多萬元，而華泰證券、第三方機構好買基金的高凈值客戶也各自申購了3000多萬元。與“元盛二號”客戶構成不同的是，“凱豐1號”的客戶主要來自于高凈值的產業客戶。

　　高凈值客戶對CTA基金的青睞，也助推了CTA基金的高速發展。一位長期與華寶興業基金合作的期貨公司創新事業部負責人告訴記者，元盛公司在中國的資產管理目標為20億元，“元盛三號”和“元盛五號”也將于近期開始進行籌劃。