金銀夜盤本周開啟 期貨公司爭搶客戶資源

　　黃金、白銀期貨連續交易將于本周五起開始上線運行，期貨公司也開始爭分奪秒，搶占市場客戶資源。業內人士表示，夜盤交易啟動后，期貨市場投資者數量有望增加，同樣具有夜市交易的黃金T+D市場或面臨沖擊，分流部分資金及客戶資源，轉移到黃金期貨夜盤交易中來。

　　夜盤有望拓寬投資群體

　　昨日，光大期貨總經理田亞林向上證報記者表示，自上周模擬交易測試開展以來系統運行順暢，公司已一切準備就緒，就等周五夜盤上線進行交易。據了解，夜盤模擬交易將持續到7月2日，期間，交易所還于7月1日開展全市場的應急演練。

　　上證報記者獲悉，夜盤開設在即，多家期貨公司積極開拓市場，搶奪客戶資源，一些公司針對在連續交易時間段參與黃金和白銀交易的客戶，根據客戶的交易情況給予真金白銀的實物獎勵。

　　中期研究院常務副院長王紅英認為，目前參與黃金期貨交易的客戶主要為貿易型企業及一部分投機者。夜盤開設后，將有三類客戶流入期貨市場。一是日內交易客戶直接過渡到晚上；二是一些炒作地下黃金交易的客戶，長期以來通過非法途徑交易境外黃金，存在較大的風險，增設夜盤后，對于這部分外盤客戶回到規范的市場上來，有非常好的作用，并且流入的規?？赡茌^大；三是黃金T+D的投資者，會有一部分流入。

　　或分流黃金T+D客戶

　　據了解，上海黃金交易所已運行周一至周四晚間的夜間交易多年，近期又增加周五夜間交易時段，在夜市交易上有較成功的經驗。業內人士認為，期貨夜盤的推出，或將導致部分黃金T+D投資者的流失，轉移資金流向期貨市場。

　　博銀貴金屬投資有限公司首席分析師王瑞雷認為，黃金期貨夜盤對黃金T+D市場有直接的影響。“將挑戰黃金T+D市場，沖擊很大，期貨市場上機構投資者較多，包括一些資本大鱷，而T+D市場上機構投資者比較欠缺，市場流動性不如期貨，資金轉移或立竿見影。為此，黃金T+D本身也做了一些轉變，包括周五開夜市，另外，黃金ETF的推出，也是有益的嘗試。”他表示，期貨市場經過十多年的培育，更具規范性、便捷性，機構投資者更傾向于期貨市場。

　　王紅英認為，期貨交易保證金比例低于黃金T+D，費率也較低。隨著黃金價格的全球化趨勢，投資者更趨向于短線操作，對于期貨這樣一種靈活的交易模式，參與的投資者會越來越多。但是，這部分分流的客戶可能不是太多，銀行系客戶投資群體和期貨市場客戶結構還是不太一樣。

　　業內人士表示，黃金期貨和黃金T+D本身就存在各自的優勢和劣勢，期貨的優勢在于費用低廉，機動性更強，但是交割方面存在天然的劣勢(理論是每月只能交割一次，但實際上只有6月合約和12月合約是主力，所以一年只能交割兩次，在6月和12月)，上海黃金交易所的T+D的優勢在于交割方面，每日都可以交割，但是劣勢就在于費用較高。

　　王瑞雷表示，金銀期貨夜盤與上海黃金交易所的夜盤兩者既是競爭與挑戰的關系，也是彌合與補充的關系。“投資者可以雙向持倉，在兩個市場建立頭寸，做套利交易。夜盤推出之初可能會分食市場蛋糕，但是長期看，蛋糕會越做越大。”