6月或上2400點 四大主題挖潛力股

　　 盡管A股順利收出紅5月，從而結束了2、3、4月的調整行情，但在經濟弱復蘇的背景下，A股向上的動力有限。根據西南證券( 行情

　　, 資金

　　, 股吧

　　, 問診

　　)、海通證券( 行情

　　, 資金

　　, 股吧

　　, 問診 )、申銀萬國等機構的投資策略報告，結合經濟環境、風險等因素，6月A股市場的運行空間或可期，我們挖掘出4大主題投資機會以及其潛力個股，以供投資者參考。

　　 1。經濟環境繼續保持平穩運行

　　 就目前來看，物價溫和，通脹僅為“防”的狀態；由于外部環境不確定，預計政策調控的波幅更趨溫和，穩增長將是第一位。

　　 雖然復蘇預期未能實際改善，但工業增速的回升以及一些中觀數據的改善表明經濟仍處弱復蘇之中。不過，一方面市場難以從弱復蘇中獲得持續時間較長的強勁推動力，另一方面弱復蘇難以帶來市場業績預期的進一步改善，這將限制弱復蘇積極效應的釋放程度。也就是說，6月份整體經濟環境跟4、5月相差不大，經濟繼續保持平穩運行，經濟事件影響偏小。

　　 2。風險因素仍處于利空消化期

　　 6月份仍是利空逐一消化期，這其中包括國際資本逆流對新興市場國家資產價格泡沫的沖擊，以及在潛在通脹壓力下，政策轉向等打亂經濟復蘇進程的事件。同時，美國、歐洲等退出量化寬松政策帶來的短期沖擊，以及日本量化寬松政策失控引起的股市下跌等影響。

　　 由于國內房地產調控和影子銀行整頓，未來房地產成交可能出現萎縮、社會融資額出現回落，兩者將共同作用，繼續弱化經濟復蘇預期、抑制估值水平抬升；而成長股和創業板相對于大盤股的估值已明顯偏高。另外，需要關注IPO重啟開閘滯后效應對股市的沖擊，以及國債期貨等其他影響供求關系的事件。

　　 3。運行區間2300—2400點

　　 目前機構倉位處于歷史均值上方，但QFII、RQRII的增加，新開戶數的增長以及萬元市值以下賬戶數的下降，而千萬元市值以上賬戶數的上行，以及融資規模上行，顯示長期資金正在緩慢入市跡象。也就是說，雖然機構存在調倉壓力，但中期看資金環境在改善。

　　 盡管4、5月份以創業板為代表的小盤題材股走出了兩年多來的新高，在估值壓力下，部分中小盤股票存在調整壓力，但是經濟弱復蘇狀態的繼續、權重股品種的穩定，以及半年報業績預期，都將使A股繼續保持5月份穩步上行狀態，市場存在振蕩向上空間，預計上證指數波動區間為2300—2400點。不過，在解禁壓力、估值壓力影響下，以創業板為代表的題材股可能出現結構性調整。

　　 4。個股掘金把握四大主題機會

　　 受市場回暖、資金回流影響，前期的謹慎防御可逐漸趨于積極，可逐步提高倉位，但弱復蘇只能為市場運行提供弱動力，因此仍需保持高度靈活性和警惕牲。

　　 在持續了兩個月后，題材股將逐步回落，市場風格轉換將成為6月份最大看點，但以中小板和創業板為代表的成長性行業仍會有脈沖性行情出現。策略上，以中報炒作(地產、汽車、化工)為龍頭、輔配估值修復中的二線藍籌(醫藥、醫療、家電、環保、券商)為主體，以科技股概念余波(4G、鋰電池、觸摸屏、新能源汽車)、大基建季節性推動(水泥、建材、工程機械、鋼結構、高鐵、核電)為兩翼進行配置。

　　 具體操作上，重點把握半年報行情等四大主題的投資機會。

　　 一是半年報行情。就目前來看，半年報業績超預期主要是體現在兩大主線中。一是樂觀的產業景氣度，如影視傳媒娛樂業等。二是受益于產業結構調整的品種，如火電股得益于動力煤價格持續回落，火電股半年報業績有望出現驚人增長。重點關注地產、汽車、化工、傳媒、火電等行業。

　　 二是科技股脈沖行情。在后科技股時代，圍繞技術轉化將產生一系列的脈沖熱點，而這些熱點將誕生在4G、鋰電池、觸摸屏、新能源汽車上面，而前期被市場廣泛追漲的互聯網應用、衛星導航、大數據概念、3D打印、電子游戲、LED概念等都將在大幅炒作后，面臨逐步回落風險。

　　 三是行業估值修復。隨著科技板塊的筑頂回落，以二線藍籌為代表的估值修復行情將成為市場風格轉換的重點，一些超跌、具有業績支撐的藍籌股將面臨一次中期崛起機遇。重點關注醫藥、醫療、家電、環保、券商等行業。

　　 四是大基建概念。隨著半年報的來臨，穩增長將被放在經濟發展第一位，而穩增長政策下的相關板塊將出現中線投資機會，其中基建行業及地產投資的慣性將延續季節性推動。重點關注建材、工程機械、鋼結構、高鐵、核電等行業。