無人駕駛概念站上風口 百億私募積極布局

　　近期，無人駕駛概念股強勢走高，增量資金持續涌入，為汽車賽道注入新勢能，而相關法規落地使得L3、L4級別自動駕駛汽車獲準上路，有望力促國內無人駕駛技術發展。

　　多家百億私募三季度以來積極布局該賽道，有私募機構人士表示，無人駕駛技術涉及傳感器、人工智能、通信、導航定位、模式識別、機器視覺、智能控制等多門前沿學科，涵蓋感知系統、決策系統和控制系統三大核心產業鏈，囊括了數十個細分環節。

　　無人駕駛概念股表現活躍

　　據同花順數據統計，截至11月24日，無人駕駛板塊今年以來累計上漲約38%，漲幅較汽車零部件、汽車整車更為強勁。業內人士稱，由于無人駕駛主要涉及汽車和人工智能兩大熱門行業，兩者均在今年大放異彩，而有了AI的助力讓該賽道更受追捧。

　　具體來看，自10月下旬以來，無人駕駛和汽車零部件板塊兩者均累計上漲超15%，而前者主要體現在激光雷達、車聯網及細分零部件等個股，例如萬集科技、皖通科技、炬光科技、永新光學、易華錄、圣龍股份、旭升集團等。

　　一家無人駕駛汽車企業人士表示，自動駕駛汽車按自動化程度可分5級，分別為輔助駕駛、部分自動駕駛、條件自動駕駛、高度自動駕駛和完全自動駕駛。當前國內在前兩級技術方面走向成熟，L2級滲透率超過35%，在降本和技術升級驅動下已向標配化發展，而L3級技術正加速發展，預計2024年L3車型銷量有望超過200萬輛，使其滲透率達到8%至10%。

　　該人士表示，無人駕駛的核心產業鏈主要分為感知系統、決策系統和控制系統三大方面。感知系統包括激光雷達、毫米波雷達、車聯網、車載鏡頭及電子后視鏡等環節；而決策系統對應輔助駕駛、自動泊車、智能座艙、高精地圖及車用芯片等技術；控制系統則涵蓋線控轉向、線控制動以及線控油門、懸架與底盤等領域。

　　止于至善投資總經理何理表示，當前國內無人駕駛的核心硬件配置主要包括10顆以上的攝像頭、超聲波雷達，和數顆毫米波雷達、激光雷達，以及域控等，整體成本約在3萬元至4萬元左右，而激光雷達和自動駕駛域控的成本較高，單價預計均為數千元。因此，該賽道的核心聚焦在車載攝像頭、激光雷達、毫米波雷達以及域控制器等方面。

　　何理認為，當前，無人駕駛技術已進入試驗和商業化階段，與其他新興技術積極融合，進一步提升汽車自動化水平，隨著相關技術更加智能化和安全可靠，最終有望成為出行的主流方式。而激光雷達、車聯網等板塊存在極大的發展潛力和投資機會。

　　政策大力支持

　　近期，無人駕駛賽道獲得熱捧也離不開相關政策的大力支持，工信部等四部門聯合印發通知，部署開展智能網聯汽車準入和上路通行試點工作，總體要求具備量產條件的L3、L4級別智能網聯車在限定區域內開展上路通行試點。

　　排排網財富研究員隋東認為，法規落地使得L3、L4級別自動駕駛汽車獲準上路，為無人駕駛技術進一步發展提供重要的法律和政策支持，具有重要的里程碑意義。其商業化應用將進入快車道，未來有望在交通領域得到廣泛應用。

　　上述車企人士表示，L3級自動駕駛汽車獲準上路是一個主要分水嶺，它代表著“有條件的自動駕駛”。這個階段的車輛運行已可以由系統主導，駕駛員在大部分情況下不需要進行干預，使得自動駕駛迎來奇點時刻，而國內多款以智能駕駛為主要看點的車型上市在即。

　　在何理看來，政策的支持解除了制約國內自動駕駛發展的瓶頸，除了明確權責歸屬之外，更清晰地定義了實體應用場景。線控底盤是邁向L3及以上自動駕駛等級的關鍵技術，該項技術的高彈性發展有望撬動千億元規模的市場容量。

　　“一旦明確L3立法，安全性會至關重要，激光雷達行業也將在明后年迎來爆發式增長。另外，目前大部分車企自動駕駛芯片使用的是英偉達Orin芯片，國產自動駕駛芯片的開發仍有較大空間。”何理稱。

　　看好細分產業鏈機會

　　今年以來，包括無人駕駛在內的汽車賽道表現出色，吸引多家百億私募積極布局，不少上下游產業鏈個股獲重倉“埋伏”。

　　例如，三季度一村投資旗下的一村北極星2號私募基金新進布局230萬股浙江世寶，該公司系全球領先的轉向系統提供商，與其他企業合作的無人駕駛車已經實測，主要提供轉向系統技術。

　　此外，“頂流”基金經理夏俊杰管理的仁橋澤源股票私募基金三季度加倉近18萬股華域汽車，合計持倉接近1900萬股。和諧匯一也持有該公司超過1200萬股。公司表示，已完成商用車向前緊急自動剎車功能的77GHz毫米波雷達產品的研發，并小批量供貨。

　　近百億規模的睿揚新興成長三季度持有1270萬股拓普集團，該公司系國內研發IBS汽車零部件廠商首家，IBS將成為主動安全執行端的關鍵模塊。而除了IBS和EVP以外，該公司也前瞻布局了無人駕駛技術的其他相關項目。

　　對于無人駕駛技術的發展及在2024年的市場表現，何理認為，智駕車型量價的提升會帶動產業鏈相關零部件的需求，比如，ADAS智能清洗系統、激光雷達、域控制器、智能座椅、車載音響等環節。目前看來，明年會有更多智駕車型的發布，會帶動汽車銷量及相關產業鏈的需求，因此該板塊走勢有望保持強勁勢頭。

　　壁虎資本基金經理張小東認為，隨著新能源汽車的快速發展，未來無人駕駛技術和高端汽車零部件制造，還將保持不錯增長。例如，L3及以上級別核心技術的線控底盤，更加匹配智能電動汽車，線控底盤將為實現高階自動駕駛的必要條件，未來有望逐步取代機械式底盤?？春镁€控懸架、制動及轉向等細分產業鏈在明年的市場表現。