二線新造車企業打響突圍戰

　　9月末，零跑汽車正式在港交所掛牌上市，成為繼蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車后第4家上市的新造車企業，同時也是新造車企業第二梯隊上市的第一股。今年以來，其他二線新造車企業如威馬汽車、愛馳汽車、哪吒汽車等也在加速推進上市進程。

　　躋身資本市場

　　新造車企業的三家頭部公司都已于多年前上市。2018年，蔚來汽車在紐交所掛牌上市；2020年，理想汽車、小鵬汽車相繼登陸美股市場。2021年7月、8月，小鵬汽車、理想汽車分別完成港股上市。今年3月，蔚來汽車也正式在港交所上市。

　　目前，新造車企業仍未實現收支平衡，處于上升期的他們仍需在新品研發、渠道推廣等多方面持續投入大量資金，于是上市就成為企業緩解資金壓力、擴大品牌效應的有效途徑。在港股上市之時，理想汽車曾表示，雙重上市進一步提升了理想汽車的融資規模和資金管理能力。

　　事實上，二線新造車企業更需要資金。數據顯示，2019-2021年，零跑汽車總計虧損43.74億元，預計2022年將繼續虧損；威馬汽車招股書顯示，2019-2021年，其共計虧損174.35億元；哪吒汽車股東360集團披露的數據顯示，2021年，哪吒汽車虧損超29萬元。

　　不過，二線新能源汽車企業的上市之路并不平坦。此前，零跑汽車、哪吒汽車、威馬汽車均有意在科創板上市，但后續并無更多消息。今年3月,零跑汽車正式向港交所遞交申請,成為首個申請IPO的二線造車新勢力。據悉，零跑汽車通過此次公開發行股票凈籌資60.57億港元，招股書顯示，零跑汽車本次IPO募集資金約40%用于研發，約25%用于提升生產能力。

　　除零跑汽車外，今年6月，威馬汽車已完成提交IPO申請。近日，美股教育培訓企業華夏博雅發布公告稱，公司已經與愛馳汽車的運營公司Aiways Holdings Limited達成不具約束力的合作意向，收購愛馳汽車所有發行在外的股權。收購完成后，愛馳汽車全部股權將轉換為上市公司的普通股。這意味著，愛馳汽車將通過反向借殼上市的方法赴美上市。

　　高銷量下存隱憂

　　今年以來，二線新造車企業市場表現不俗，目前“蔚小理”三強鼎立格局已被二線新造車企業打破。8月，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車分別交付10677輛、9578輛和4571輛新車。

　　今年8月，零跑汽車交付12525輛新車，同比增長179.10%，位列新造車企業銷量排行榜第二。

　　與零跑汽車情況類似的還有哪吒汽車，8月交付16017輛，同比增長142%，蟬聯國內新造車企業銷售冠軍。不過，哪吒汽車主銷車型哪吒V售價僅為7.99萬元至12.38萬元。哪吒汽車聯合創始人張勇也曾坦言：“哪吒汽車的市場目標是蔚來的幾倍，只有哪吒汽車超過‘蔚小理’2倍至3倍銷量時，才能和其同樣優秀。”

　　雖然二線新勢力靠走低端路線收獲了銷量，但我國新能源汽車市場格局正從啞鈴型向紡錘型轉變。今年以來，A級電動汽車市場也正在放量。有車企人士對記者表示：“銷量對于新造車企業至關重要，但低價路線也意味著低的毛利率，長期來看并不利于企業發展。”

　　集體拓展產品矩陣

　　如今，主流消費群體對于車輛智能化功能關注度較高，新能源汽車早已進入智能化比拼階段。此前，曾有多位業內人士指出，10萬元以下的電動汽車做不好智能化功能。小鵬汽車董事長何小鵬曾表示：“即使到2025 年，想把一款車做成智能且有毛利，最低的售價要到15 萬元。而要想10萬元做一款好的智能汽車，可以做出來賣出去，但是沒有利潤。”

　　“對于普通消費者而言，15萬元是基礎價格，20萬元以上才有可能把智能化和電動化都做得更安全，可靠性等質量方面更好。”有業內人士對記者表示。

　　目前，二線新造車企業也在擴展產品矩陣。據了解，官方指導價為19.98萬元至33.98萬元的哪吒S已于7月底上市，共推出8款車型，提供增程、純電兩個版本；零跑C01于9月28日上市，作為零跑汽車第4款量產車型，售價區間為18萬元至27萬元。零跑汽車毛利率也正在改善，由2019年的-95.7%收窄至2022年第一季度的-26.0%。

　　不過，特斯拉Model 3、小鵬P7等熱銷車型已占據了上述價格區間。“智能化方面，要根據企業自身的特點來選擇，在傳感器、系統軟件、線控執行器、器件、數據或整車創新功能等方面提前布局，相關企業要有自己擅長的領域，起碼有領先的部分讓市場認可，且與產業鏈上擅長其他領域的企業有互利合作。”新能源與智能網聯汽車獨立研究者曹廣平表示。

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