大眾集團引跌歐洲汽車股 德國經濟受嚴重拖累

　　9月15日正式開幕的2015年法蘭克福車展還未結束，大眾汽車就陷入了丑聞。美國環保局9月18日質控德國大眾汽車集團在所生產的車內安裝非法軟件、故意規避尾氣排放規定后，大眾汽車股價連續幾日出現暴跌。

　　9月21日，下跌18%，9月22日再次暴跌20%，市值蒸發1/3，優先股和普通股合計超過300億歐元(約合2175億元人民幣)市值在尾氣作弊丑聞中煙消云散。截至記者發稿時，9月23日盤中大眾股價最低一度跌至105歐元，創下四年來新低，收盤時攀升5.1%，報111.50歐元，公司CEO文德恩當日引咎辭職。

　　然而，這并不是終點，繼美國發起調查后，一些歐洲和亞洲國家也在啟動針對大眾的調查，其中包括法國和韓國。法國財政部長米歇爾·薩班要求對歐洲整個汽車行業展開調查。

　　德國經濟受拖累

　　在美國市場，美國環保局表示，違反《清潔空氣法》最高單輛車的罰款額是3.75萬美元，近50萬輛汽車意味著大眾汽車可能面臨最高180億美元的罰款，如果歐亞市場再起波瀾，大眾公司將苦不堪言。

　　美國環保局表示，大眾汽車在一些柴油車中安裝了一種特殊軟件，該軟件能識別出汽車是否在接受美國政府的尾氣排放檢測。如果發現汽車在接受檢測，就會啟動汽車的全部排放控制系統，使汽車的尾氣排放達標，但汽車在日常使用時，則不會啟動，從而導致汽車日常的氮氧化物排放量最高可至法定標準的40倍，違反了美國《清潔空氣法》。此次涉案車輛包括大眾汽車集團2008年以來在美國銷售的約48.2萬輛柴油車，涉及的品牌包括捷達、甲殼蟲、高爾夫、帕薩特和奧迪A3。

　　大眾9月22日宣布，將在第三季度的賬面中設立65億歐元的準備金，以應對公司78年歷史上這樁最大規模丑聞可能引發的支出。此外，大眾還聘請了曾為英國石油(BP)處理在美國原油泄漏時的律師團來處理此次事件。不過，市場分析師們表示，對大眾的未來盈利預期毫無頭緒。

　　大眾表示，它將停止銷售2015年大眾品牌車型和奧迪品牌柴油發動機車型的剩余產品，也不會推出2016年的新柴油車。同時還警告道，最終的支出數目可能更高，涉及丑聞的所謂EA189型“發動機在全球范圍內已安裝到約1100萬輛大眾生產的柴油汽車上，它們在檢測中和在道路上行駛時的排放水平可能存在”顯著差異。

　　受大眾汽車丑聞案的影響，9月22日歐洲股市重挫，基準股指跌至8月底以來最低收盤點位，汽車制造商類股跌幅居前，收盤暴跌19.8%。當天，法國PSA標致雪鐵龍大跌8.8%，戴姆勒收挫7%，菲亞特克萊斯勒跌6.2%，STOXX歐洲600汽車股指數收低7.6%。

　　汽車股的暴跌也拖累歐洲主要股指，其中德國DAX 30指數收盤跌3.8%，至9570.66點。法國CAC 40指數跌3.4%，至4428.51點。英國富時100指數跌2.8%，收盤報5935.84點，這是自8月以來該指數首次跌破6000點大關。

　　近幾年，大眾在美國投下巨資，包括在田納西州建造一座大型裝配工廠。公司還正在墨西哥建一座生產奧迪SUV的工廠，主要面向美國消費者。然而，這次丑聞似乎要破壞一切的努力。對大眾公司而言，百年信譽毀于一旦，而對德國政商界而言，這次丑聞甚至比希臘債務危機對歐元區最大經濟體德國的沖擊還要大。

　　大眾公司是德國最大的汽車制造商，也是該國最大的雇工企業，27萬德國人受雇于公司，去年，在全球的雇工量超過60萬人。ING首席經濟學家Carsten Brzeski表示，“大眾已經取代希臘成為德國經濟下行最大的威脅。如果接下來幾個月大眾汽車在北美市場銷售下滑，它影響的不僅是汽車公司本身，德國經濟也會走下坡路。”諷刺的是，自債務危機爆發以來，德國一直在教育希臘不要在預算赤字計算上欺騙債權人，如今德國自己也陷入了期滿丑聞。

　　一些分析師指出，此次丑聞可能在短期內損害外界對歐洲最大經濟體的信心，并傷及德國產品的信譽，從而在外匯市場產生回響。去年，汽車銷售占德國出口的比重接近18%，在美國市場總共銷售了60萬輛，占到全球950萬輛銷售量的6%。預計最新暴露的這起丑聞很可能會進一步削弱大眾此前為吸引美國消費者所做的努力。

　　抄底時機來臨

　　評級機構惠譽表示，盡管大眾公司資金充裕，但受到EPA的指控，再加上可能被處以數十億乃至百億美元罰款，這些因素可能影響惠譽對大眾的債務評級。惠譽在9月21日發布的一份聲明中表示，這一指控“可能會嚴重損害該集團的品牌形象，尤其是它在美國的形象，而大眾本來就一直難以提高它在美國市場上的份額”。

　　一些投資者認為，雖然丑聞爆發時出現了急跌，但大眾對于股市的壓力不那么擔憂，因為具有表決權的股份只有12%在市場上流通。保時捷汽車控股公司在大眾集團的持股略超50%，這家控股公司由波爾舍家族的成員控制。此外，德國下薩克森州持有大眾20%的股份，卡塔爾的主權財富基金則持股17%。然而，據外媒報道，卡塔爾這個大股東目前非常擔心股價會繼續暴跌，因為在此前兩天的暴跌中，卡塔爾損失高達46億美元，這對小石油國家而言簡直是雪上加霜。

　　不過，在出現兩天的急跌之后，空頭迅速回補，9月23日大眾和其他汽車股出現上揚，但一些交易商目前對買入該股仍持謹慎態度。也有傳言稱，菲亞特克萊斯勒可能收購大眾，這在一定程度上扶持大眾股價上揚。

　　大眾汽車公司的監事會將于9月25日確定CEO繼任者。文德恩在辭職時表示，“大眾需要一個新的開始，我用辭職來為這個新的開端掃清障礙”。他補充道，他并未意識到自己份內所犯之錯，但已經接受了“他作為首席執行官，對于柴油發動機違規所應承擔的責任”。英國媒體分析稱，如果責任在文德恩，其3200萬美元的退休金將打水漂。文德恩宣布辭職后，德國大眾在美國上市股價上漲4.2%，在德國法蘭克福上市股價上漲7%。