中國汽油消費比重上升 柴油消費見頂

　　在強大的駕車需求推動下，中國汽油消費占能源消費結構中的比重上升，柴油消費則趨于見頂。

　　汽油消費占比的增加反映了中國經濟向內需驅動型增長的轉變，而出口導向型工業生產的降低則抑制了柴油需求的上升。

　　汽油的市場份額增加是與中國私家車購買量上升同步的。中國多數私家車使用汽油，柴油機轎車比較少見，政府直到最近還不鼓勵私人交通工具使用柴油。

　　近年來，汽油消費的增長速度逐漸超過柴油，根據國際能源署(International Energy Agency)的數據顯示，2012年，汽油在中國能源消費結構中的比重上升至20%左右，高于2005年的17%，而同期柴油消費的占比始終穩定在33%。

　　這種趨勢今年有加快的跡象。瑞士信貸(Credit Suisse)分析師在最近一份報告中指出，今年3月份，中國汽油消費較上年同期增長19%，柴油消費僅增長2%；今年第一季度，汽油消費增長了16%，而柴油消費下降了0.8%，瑞士信貸稱，購買新車的消費者和升級至運動型多用途車的消費者是汽油消費上升的推手。

　　中國于2009年超過美國成為全球最大的汽車市場，分析人士預計中國將在未來幾年保持這一領先地位，這得益于中國不斷壯大的中產階層以及渴望購買第一輛汽車的城市家庭。與汽車需求的火爆形成對比的是，中國經濟增長正處在減速階段，國內生產總值(GDP)從過去數年的兩位數增長降低至目前的個位數增長。今年一季度，中國GDP增長7.7%，不過，與其他許多國家較低的個位數增長甚至衰退相比，中國的經濟增長率仍值得艷羨。麥肯錫公司(McKinsey &Co., Inc.)在1月份的一份報告中稱，中國汽車市場2011-2020年的平均擴張速度將放緩至8%，按照發達國家的標準衡量仍屬于很快的增長。麥肯錫預計中國乘用車銷量到2020年將達到2,200萬部，超過歐洲和北美市場。

　　能源咨詢公司Paul Ting Energy Vision在一份報告中稱，汽油需求上升反映出中國社會持續的城鎮化進程，工資提高和財富增加刺激了對包括汽車在內的奢侈品的消費。該公司還稱，十年前，中國的汽車大多是政府機構或國有企業所有的，但到去年，超過80%是私家車。

　　國際能源署在4月份報告中稱，去年推動全球原油需求上升的很可能是汽油，而不是中間餾分油(柴油和航空煤油)，分析師們表示，隨著汽車保有量的上升，預計汽油消費量將繼續穩定增長。

　　在汽油消費量推動整體石油需求增長的同時，工業消費量放緩卻導致柴油供應過剩。

　　JBC Energy在近期的一份報告中稱，中國在去年年底成為柴油凈出口國，到3月份凈出量擴大至每日10萬桶，這令亞洲其他國家和地區煉油商和貿易商的利潤率承壓。如果中國繼續向外出口柴油，除非經濟活動顯著升溫，否則亞洲柴油市場將持續低迷。

　　巴克萊(Barclays)的分析師Sijin Cheng在接受電話采訪時稱，中國的煉油計劃已傾向于使汽油產量最大化，除非更新設備，否則減少柴油產量過剩的空間很小。

　　Cheng表示，中國可能在第二季度剩余時間內繼續出口過剩的柴油，但隨著夏季來臨，下半年柴油需求可能會出現季節性增長；假如投資增速大于預期，中國的煉油商或許需要再度使柴油產量最大化，但在此之前他們仍需要保持現狀，并設法為過剩的產量尋找外部市場。

　　目前受汽油需求增長支撐，中國的石油需求穩步增長，但增速若要加快，只能依賴柴油需求的大幅增加。

　　匯豐(HSBC)上周表示，柴油需求要大幅增加，離不開財政支出的增加；匯豐經濟學家認為，中國2013年的GDP增速若要達到匯豐預計的8.2%，增加財政支出是先決條件。

　　Eric Yep