盤點六大車企盈利 上汽領跑/廣汽墊底

　　 衡量一個車企實力的兩大指標分別為銷量和盈利能力，前者是公開的數據，后者的數據較為隱秘。目前從銷量排行來看，國內六大汽車集團的排名分別為上汽、東風、一汽、長安、北汽、廣汽，但最近公開的盈利數據顯示，這一排名又有新變化了：一汽、上汽成功領跑，此前盈利能力超強的東風受日系車影響，今年罕見的落倒了第三，北汽集團也成功的超越“四大”之末的長安，盈利能力進入前四名，原本盈利能力超強的廣汽集團則不幸墊底。

　　 一汽、上汽領跑廣汽墊底

　　 在國內六大汽車集團中，一汽集團和北汽集團尚未上市，一般較難獲得其盈利數據。但一汽集團日前為反駁“一汽集團200余高管或將調整、一汽集團數百高管被秘密帶走”等傳聞，將2012年經營業績不小心給泄露了：2012年全年實現營業收入4084.6億元，同比增長10.8%，完成全年預算102%;實現利潤406.0億元，同比增長22.9%，完成全年預算的125%。這樣的經營效益，使一汽成為去年國資委發文通報表揚的4家重點盈利央企，這也是一汽少有的對外公布經營狀況。

　　 進入21世紀以來，一汽集團銷量銷量相繼被上汽、東風超過，汽車“共和國長子”的臉面全無，強大的盈利能力為一汽保持著最后的尊嚴。與一汽相比，老大上汽集團(600104.sh)數據似乎沒有一汽集團的好看，但實際上，上汽集團的盈利能力不差于一汽集團。公司最新的年報顯示，2012年，上汽集團的凈利潤為207.52億元，上市公司里頭，記載的中方的收益部分，考慮集團旗下合資公司的股比是1:1，外方占據一半以上的收益，所以上汽集團的實際總利潤要增加一倍，也在400億元以上，甚至超過一汽集團。不要忘了，上汽集團僅旗下一家零部件公司華域汽車(600741.sh)2012年就實現了31億元的凈利潤，該公司為國內最大零部件公司。事實上，2012年，上汽集團實現銷量449萬輛，進入全球前八、營業額超過7000億元，盤子幾乎是一汽集團的兩倍。

　　 在國內排名前六的汽車集團中，最可憐的當屬是廣汽集團了。如果說，早幾年廣汽集團的盤子不大，但盈利能力驚人。到了2012年，連僅有的盈利能力都不如人了。廣汽集團(601238)發布2012年顯示報告，期內該公司產品產銷、以及利潤均出現下滑，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤約為11.34億元，下降約73.46%。甚至連它一直看不起的長安汽車都不如了。

　　 東風受損

　　 在傳統的三大汽車集團中，讓人較為意外的東風汽車了。在全球金融危機嚴重的2009年，東風以略微的優勢超過上汽、一汽，成為全球最賺錢的汽車企業。東風汽車集團股份(股票代碼：00489.HK)最新公布的數據顯示，2012年凈利潤為90.92億元，即使算上外方的收益，也就在200億元左右，與上汽、一汽相差甚遠。究其原因，東風集團的兩大盈利支柱公司東風日產、東風本田，去年受釣魚島事件的沖擊，利潤大幅度下降，拖累了集團公司報表。

　　 北汽反超長安

　　 上汽、東風、一汽三大汽車巨頭習慣被劃為是第一陣營。自從2009年，國家將長安汽車納入4大集團后，未能列入“四大”的北汽集團一直就不服氣。北汽不服氣是有原因，2012年，北汽集團累計銷售170.1萬輛，同比增長10.3%;同比增長10.5%;在銷量上直逼長安，營業收入2100億元，利潤170億元，綜合經營指標排名行業第四，僅次于上汽集團、一汽集團、東風集團。北汽集團還喊出了進入國內前三的計劃，看來，北汽不僅沒把長安放在眼里，一汽也是北汽下一個趕超目標了。

　　 2012全年長安集團總銷量195.64萬輛，同比2011年總銷量201萬輛下滑了2.6%，由于大的贏利點不多，長安汽車的盈利能力也比較可憐，只有區區十幾億，只相當于北汽集團一個月的獲利，更不不用說是與其它“四大集團”相提并論了。但2012長安汽車從去年第四季度開始，盈利直線上升，2013年可能迎來大發展。

　　 與國際巨頭的差距拉大

　　 就還在2009年全球金融危機嚴重之時，東風、上汽、一汽囊括全球三大最賺錢汽車巨頭的前三名。隨著全球市場恢復正常，國際汽車巨頭的盈利能力全面恢復，將中國汽車集團遠遠的摔在了后面。畢竟，人家是國際汽車巨頭，規模更大，又掌握著品牌的定價權，因此盈利能力更強。

　　 近年來風頭狠勁的大眾汽車，2012年在銷量突破900萬輛大關，向著2018年1000萬輛目標邁進，更是在2012年獲得了287億美元的利潤，相當于國內賺錢能力最強的上汽、一汽五倍的利潤。值得一提的是，據說大眾大部分利潤來自中國(除了整車外、還有零部件);在中國備受打擊的豐田汽車，憑借北美等地業務的復蘇，不僅在銷量上重奪冠軍寶座，也在2012年度獲利約100億美元，瘦死的駱駝比馬大。

　　 當然，中國的汽車集團也不必太氣餒了，畢竟靠著全球最大的汽車市場，近水樓臺先得月。一汽、上汽的2012年盈利能力已經可以和通用、福特相提并論了?？嗖豢啵胂肴思覙酥卵╄F龍PSA了，由于核心市場歐洲銷量大幅下降，PSA2012年虧損額超過50億歐元，家當都快虧沒了，要關閉法國一家8000人工廠，法國總統都出來干涉了。

　　 一汽集團：一汽--大眾撐門面

　　 一汽集團在國內還維持著“共和國長子”的尊嚴，基本上是靠著一汽-大眾來撐門面的。一汽-大眾2012年銷量達到132.89萬輛，同比增長28.4%，據說，該公司2012年的盈利超過300億元，員工的年終獎都是以10個月以上工資來計算的。一汽--大眾去年光奧迪就貢獻40萬輛的銷量，按每輛車盈利5萬元來算，僅奧迪品牌的利潤就達到200億元。

　　 一汽--大眾在一汽集團里的一股獨大，也反應了一汽集團其它公司的頹勢。一汽集團另一支柱合資企業一汽豐田去年銷售不佳，并未給集團帶來多大收益;其自主品牌乘用車的主要載體一汽轎車，近兩年經營業績則不斷下滑，據一汽轎車業績快報，2012年將巨虧5億元至8億元;商用車一汽解放的盈利貢獻度也不高。

　　 上汽集團：三足鼎立

　　 上汽集團這幾年一直雄踞國內汽車集團老大的位置，這不是偶然的，主要是因為公司旗下擁有三大發展均衡的合資公司上海通用、上海大眾、上汽通用五菱，形成三足鼎立局面，這三大公司去年銷量均過130萬輛，囊括了國內三大乘用車前三的位置。而公司重金打造的自主品牌乘用車，2012年的銷量突破20萬輛，今年則有望實現5000萬元利潤。

　　 展望2013年，上汽集團的收益還有望進一步提升。2012年底上海大眾的新桑塔納上市,目前正處爬坡期,期其銷量將較高;此外在斯柯達緊湊型SUV車型Yeti、斯柯達緊湊型轎車Rapid、兩廂版新朗逸等新車帶動下,2013年上海大眾A級新車將貢獻較多增量;途觀及帕薩特產能還有提升空間,上海大眾2013年仍是量、利齊升的一年。2014年起上海大眾還有中高檔SUV及C級轎車投產,未來趨勢向上。2012年上海通用利潤率下降,其利潤率在去年第三季度見底,四季度起回升。上海通用別克新SUV昂科拉銷售勢頭良好,此外2013年君威君越及凱越的改款車也將改善公司總體利潤率,2014年雙君換代值得期待;上汽通用五菱的規模優勢還將進一步放大。

　　 東風汽車：今年觸底反彈?

　　 受東風日產、東風本田低迷的影響，東風集團2012年表現不佳，也暫時陷入低谷。但東風汽車畢竟擁有國內最多的合資公司，并且每個合資公司會有不錯的表現：東風裕隆運營第一個完整的年度就實現了盈利、神龍汽車、東風悅達起亞正進入發展佳境，東方不亮西方亮，日系車有可能回暖。

　　 2013年，國內經濟形勢依然存在著諸多不確定因素，汽車行業的發展既蘊含機遇又充滿挑戰。東風公司確立了“年銷售汽車332萬輛、主營業務收入穩中有升、經營利潤保持較好水平，利潤率高于行業平均水平”的經營目標。

　　 長安汽車：寄希望于長安福特

　　 長安汽車的盈利狀況有點類似于一汽集團，主要靠合資公司長安福特的投資收益，不過，長安福特未來的增長潛力大過一汽--大眾。2012年下半年，隨著長安本部自主品牌悅翔、逸動等車型銷量上升,同時長安福特新?？怂勾蠓S進,連續數月銷量達到3.3萬輛左右,占據轎車銷量冠軍，長安公司整體的營收規模和盈利能力因此較12年上半年以及11年同期有大幅的改善。

　　 證券公司預測，2013年在新車推動下預計年銷量將增加18%:公司將有自主SUV-CS35以及長安福特的翼虎、翼搏等重量級新車加入,有望在銷量和盈利能力上更上一層樓。翼虎與翼搏從目前訂單情況來看,短期即能分別達到10000臺和5000臺左右的銷量水平,預計未來合計貢獻1.5萬輛以上的月銷量水準。CS35上個月銷量也達到3000輛以上,表現不俗。13年全年預計公司銷量能達到208萬輛左右考慮SUV車型有較高的毛利空間,預計翼虎、翼搏上量后將明顯增厚長安的投資收益，投資收益有望增加50%左右。

　　 北汽集團：三駕馬車

　　 北汽集團的狀態與上汽集團有點類似：三大子公司北京現代、北京奔馳和北汽福田決定大局，而自主品牌乘用車板塊將成為集團新的增長點。2012年，北汽自主品牌乘用車累計產銷突破6.6萬輛，市場認知度大幅月提升。商用車板塊，北汽福田也止跌進入增長態勢，繼續保持行業領先優勢。

　　 北汽合資合作方面，2012年北京現代在成立十周年之際，第三工廠全面投產，實現百萬產能布局，且累計產銷突破400萬輛。主攻中高端家轎市場的朗動和全新勝達先后上市，開啟了品牌力提升和產品線日趨完善的“二次創業”新征程。北

　　 京奔馳未來發展重點項目全面啟動：戴姆勒本土外首個發動機工廠及具有亞洲同行業最大單體結構的MRA總裝車間落成;戴姆勒本土外首個研發中心建設全面鋪展;北京奔馳二期工程奠基啟動，豪華車有可能給北汽帶來巨大收益。

　　 2013年，北汽集團計劃銷售汽車200萬輛，計劃安排營業收入2450億元。其中，在自主品牌方面，北汽集團計劃實現紳寶D系列、B40等中高端產品上市銷售;實現營業收入超過110億元;新能源汽車銷售超過3000輛。

　　 廣汽集團：受累于日系車

　　 廣汽集團的主營業務來自于廣汽本田和廣汽豐田兩大合資公司，廣汽集團(601238)發布的2012年年報顯示，報告期內該公司產品產銷、以及利潤均出現下滑，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤約為11.34億元，下降約73.46%。

　　 雖然去年廣汽集團的銷量和利潤出現下滑，但是營業收入出現一定的增長。年報顯示，去年廣汽集團連同合營企業及聯營企業共實現營業收入約1477.04億元，較去年同期減少約100.22億元，同比下降約6.35%;廣汽集團營業收入為129.64億元，較去年同期增加約18.03%。

　　 廣汽集團表示，集團營業收入的增加主要來自于傳祺品牌。廣汽自2012年4月推出新款SUV車型GS5，獲得市場好評;同時，2012年4月廣汽三菱建立，這也為廣汽集團帶來新增銷量。2013年，廣汽集團計劃進一步強化產品研發導入的成本控制、強化生產制造和管理費用控制、進一步強化零部件采購成本控制;同時該集團還加快三四線城市擴展速度，加大對二級網絡建店的政策支持，加強業務培訓等工作。